【3676】两次全球大危机的比较研究

（刘鹤主编，中国经济出版社，23万字，2013年2月第1版，2017年4月第10次，65元）

△共7篇：①两次全球大危机的比较；②从经济金融理论视角看两次危机；③从货币金融视角看两次危机；④从金融监管视角看两次危机；⑤从国际经济政治格局视角看两次危机；⑥从宏观角度看两次危机；⑦从微观机制视角看两次危机。

○1929年的大萧条与2008年金融危机主要区别：人口的结构不同；技术条件不同；发达国家的经济和社会制度发生了进化；全球化的程度不同；新兴国家崛起和全球经济格局不同。共同特点：①共同背景是都在重大的技术革命发生之后；②在危机爆发之前，都出现了前所未有的经济繁荣，危机发源地的政府都采取了极其放任自流的经济政策；③收入分配差距过大是危机的前兆；④在公共政策空间被挤压得很小的情况下，发达国家政府所采取的民粹主义政策通常是危机的推手；⑤大众的心理都处于极端的投机状态，不断提出使自己相信可以一夜致富的理由；⑥都与货币政策相关联；⑦危机爆发后，决策者总是面临着民粹主义、民族主义和经济问题政治意识形态化的三大挑战，市场力量不断挑战令人难以信服的政府政策，这使得危机的形势变得更为糟糕；⑧危机的发展有特定的拓展模式，在它完成自我延伸的逻辑之前，不可轻言经济复苏；⑨危机只有发展到最困难的阶段，才有可能倒逼出有效的解决方案，这一解决方案往往是重大的理论创新；⑩危机具有强烈的再分配效应，它将导致大国实力的转移和国际经济秩序的重大变化。三点政策思考：①树立底线思维方法，对危机可能出现的最坏场景做出预案；②把握我国战略机遇期内涵的重大变化，谋求中国利益和全球利益的最大交集；③集中力量办好自己的事，抓好重大课题的务实超前研究。

○国民文化素质是一国竞争力的内核，要充分认识俭朴诚实、艰苦创业、勤劳奋斗是防范危机的根本，安于享乐、不劳而获、快速致富是危机孕育的最佳土壤，要在全社会和企业中倡导持之以恒、敬业勤勉、不骄不躁、积极进取的精神和文化。建议以为他人、为社会创造价值和做贡献为荣的舆论导向和激励机制。

○危机应对措施：财政政策；货币政策；贸易政策；国际协调。

○几点启示：①妥善处理金融与实体经济的关系；②重视和发挥中央银行和货币政策在防范系统性金融风险中的作用；③经济结构失衡将导致经济发展不可持续，最终可能引致经济金融危机；④存款保险制度和最后贷款人制度有助于缓解危机冲击；⑤新兴经济体必须防范当前国际货币体系的负面效应，提升政策空间和自主性；⑥国际货币体系变革是一个长期过程，大国综合实力对比起决定作用。

○政策建议：①完善金融宏观调控体系，促进经济平稳较快发展；②完善金融安全网，防范系统性金融风险；③深度参与国际金融治理改革，提升我国在国际金融体系中的地位。

○戈德史密斯：“金融危机就像美女，很难明确定义，但遇到了就可以认出来。”

○居安思危是预防危机的最有效疫苗。

○危机产生的原因：①货币政策极度宽松，信用严重膨胀；②放松金融监管，虚拟经济过度膨胀；③贫富分化严重；④分别源于生产过剩和金融过剩；⑤全球经济失衡是两次危机爆发的深层次原因；⑥国际货币体系的内在缺陷是体系性根源。

○经验、教训和启示：①全球化趋势不会根本逆转；②经济结构调整势在必行；③重视政府对经济运行的调节；④审慎对待信用扩张；⑤运用宏观审慎政策，加强金融监管；⑥加强社会保障和维稳工作；⑦加强国际经济协调。

○一个国家在赶超世界霸主时，通常有三种策略可供选择：一是韬晦/孤立策略；二是合作/追随策略；三是竞争/对抗策略。

○“广交友，不当头”。“促协调，备军斗”。